GameStop Đưa ra đề nghị trị giá 55,5 tỷ USD mua lại eBay

GameStop đã thông báo đưa ra lời đề nghị trị giá 55,5 tỷ USD để mua lại eBay với mức giá 125,00 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt và cổ phiếu.

CEO Ryan Cohen, người sẽ trở thành Giám đốc điều hành của công ty hợp nhất nếu thương vụ thành công, đã nói với The Wall Street Journal rằng ông muốn biến eBay thành một “đối thủ cạnh tranh thực thụ với Amazon,” trong khi ông nỗ lực phát triển doanh nghiệp vượt ra ngoài lĩnh vực trò chơi và hàng hóa, đồng thời đạt mức thanh toán 35 tỷ USD.

GameStop cho biết phần tiền mặt của đề nghị này dự kiến sẽ được tài trợ từ sự kết hợp giữa tiền mặt và các khoản đầu tư thanh khoản trên bảng cân đối kế toán của GameStop, với tổng số tiền là 9,4 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 01 năm 2026, và “tài trợ mua lại từ bên thứ ba,” với khoản tài trợ nợ lên tới 20 tỷ USD từ TD Securities. GameStop không nói rõ nguồn gốc của khoản tài trợ mua lại từ bên thứ ba này.

Trong thông báo của mình, GameStop cho biết eBay không tạo ra đủ doanh thu để bù đắp chi phí, và rằng họ sẽ mang lại khoản cắt giảm chi phí hàng năm trị giá 2 tỷ USD trong vòng 12 tháng sau khi hoàn tất thương vụ, cho thấy kế hoạch cắt giảm đáng kể. GameStop cũng cho biết 1.600 địa điểm bán lẻ tại Mỹ của họ “cung cấp cho eBay một mạng lưới quốc gia để xác thực, tiếp nhận, hoàn thiện đơn hàng và thương mại trực tiếp,” xác nhận kế hoạch đưa hoạt động kinh doanh của eBay vào các cửa hàng của mình.

GameStop đã đăng tải một bức thư do Cohen gửi cho chủ tịch eBay Paul Pressler, trong đó CEO của GameStop tuyên bố rằng ông sẽ nhận “không lương, không tiền thưởng tiền mặt, và không gói dù vàng — tôi sẽ được bồi thường hoàn toàn dựa trên hiệu quả hoạt động của công ty hợp nhất.”

Trong một cuộc phỏng vấn với The Wall Street Journal, Cohen cho biết nếu eBay từ chối lời đề nghị, anh sẽ trực tiếp tìm đến các cổ đông. Cohen nhấn mạnh: “Không ai có đủ tiêu chuẩn hơn, dựa trên kinh nghiệm của tôi, để điều hành công việc kinh doanh của eBay.” Về việc anh sẽ lấy tiền cho thương vụ này từ đâu, The Wall Street Journal cho biết Cohen có thể tìm đến các quỹ tài sản quốc gia của Trung Đông.

Dễ thấy kế hoạch của Cohen nhằm hợp nhất eBay và GameStop, đặc biệt khi GameStop hiện đang tập trung vào yếu tố hoài niệm thông qua các mặt hàng biên lợi nhuận cao hơn như thẻ giao dịch và trò chơi/máy chơi game cổ điển, thay vì bán các trò chơi điện tử mới. Ông nói với The Wall Street Journal rằng ông sẽ biến các cửa hàng GameStop thành địa điểm thu thập và xác thực các mặt hàng từ người bán trên eBay. GameStop cho biết: “Nhân viên GameStop đã kiểm tra và đánh giá phần cứng cũng như thẻ giao dịch mỗi ngày.” “Người bán bước vào, các mặt hàng được xác minh ngay tại chỗ, và các danh sách sản phẩm mang huy hiệu tin cậy.” Cohen cũng cho biết eBay nên thực hiện nhiều buổi phát trực tiếp hơn để bán hàng. Cohen nói: “Nó có thể là một đối thủ cạnh tranh thực thụ của Amazon.”

Theo báo cáo của The Wall Street Journal, Cohen có thể kiếm được tới 35 tỷ đô la bằng cổ phiếu nếu giá trị thị trường của công ty đạt 100 tỷ đô la, cùng với các tiêu chí khác của gói bồi thường. Vào tháng Giêng, tỷ phú 40 tuổi này đã nói với ấn phẩm đó rằng anh ấy muốn một thương vụ “lớn” mà “cuối cùng hoặc là thiên tài hoặc là hoàn toàn, hoàn toàn ngu ngốc.”

Tính đến tháng Giêng, Cohen nắm giữ cổ phần hơn 9% tại GameStop và là cổ đông cá nhân lớn nhất của công ty. Nhà đầu tư Michael Burry, người sở hữu cổ phiếu của công ty, cho biết vào đầu năm nay rằng Cohen “có một ngành kinh doanh tồi tệ, và anh ta đang vắt kiệt nó hết mức có thể trong khi lợi dụng hiện tượng cổ phiếu meme để huy động tiền mặt và chờ đợi cơ hội để mua lớn một doanh nghiệp ‘bò sữa’ thực sự đang phát triển.”

Đầu năm 2025, GameStop có khoảng 2.325 cửa hàng tại Mỹ, nhưng đến cuối năm đã đóng cửa 590 cửa hàng. Sau đó, công ty tiếp tục năm 2026 bằng việc đóng cửa nhiều cửa hàng hơn nữa như một phần của nỗ lực giảm chi phí.

Trong nhiều năm qua, một số người đã gọi GameStop là một nhà bán lẻ vật lý đang trên đà suy thoái khi công ty tìm kiếm những cách thức mới và thường kỳ lạ để tạo doanh thu. Tháng 8 năm 2023, công ty đã rút khỏi lĩnh vực tiền điện tử (crypto), và chỉ vài tháng sau đó, họ đã đóng cửa thị trường NFT tồn tại ngắn ngủi. Gần đây hơn (và khiến nhân viên vô cùng thất vọng), GameStop đã tổ chức Ngày Trao Đổi Bất Cứ Thứ Gì lần đầu tiên, nơi khách hàng mang đến bất cứ thứ gì để đổi lấy tín dụng đổi hàng tại các cửa hàng địa phương.

Trong năm tài chính 2025 kết thúc vào ngày 31 tháng 01 năm 2026, GameStop ghi nhận doanh thu thuần là 3,630 tỷ USD, giảm so với mức 3,823 tỷ USD của năm 2024. Lợi nhuận hoạt động đạt 232,1 triệu USD, so với mức lỗ hoạt động 26,2 triệu USD trong năm tài chính 2024.

Ảnh của Smith Collection/Gado/Getty Images.